キムチプレミアム
同じものならどこでも値段は同じはずなのに、コインは取引所ごとに価格が少しずつ違います。特に韓国のウォン市場は海外と資金が自由に行き来しにくい構造なので、国内の買いが殺到すると価格差がすぐには埋まらず、しばらく維持されます。この韓国だけの上乗せ分がキムチプレミアムです。
計算は簡単です。(国内価格 ÷ 海外価格 − 1) × 100です。海外で1億ウォン、国内で1億500万ウォンなら (1.05 − 1) × 100 = +5%。逆に国内のほうが安ければマイナスになり、これは逆プレミアム(逆プ)と呼ばれます。海外価格をウォンに換算するときにどの為替レートを使うかで数字が少しずつ変わるため、サイトごとにキムチプレミアムの数値が多少異なることがあります。
歴史的に、キムチプレミアムは市場の空気によって大きく振れてきました。2017〜2018年の急騰相場では一時50%前後まで開いたことがあり、市場が凍りついた時期には数か月にわたって0%付近やマイナスにとどまったこともあります。平常時はおおよそ一桁前半で上下することが多いです。
そのためトレーダーたちは、キムチプレミアムを韓国の個人投資家の体温計のように読みます。キムプが急速に跳ね上がれば「国内が過熱している」という警戒サインとして、逆プが深まれば「国内の投資心理が冷えた」という表示として解釈する通説があります。
ただし、過熱の表示と下落の予言は別物です。キムプが高いまま価格がさらに長く上がった区間もあれば、逆プなのにさらに下がった区間もありました。キムチプレミアムは「いま国内の熱気がどの程度か」を示す数字であって、次の方向を当ててくれる道具ではありません。
What the data actually shows
キムチプレミアムはチャートシグナルではないため、バロバラの検証対象28シグナルには入っていません。参考までに、バロバラがチャートシグナルを過去データで数えた結果はセットアップ統計にそのまま公開されていますが、「過熱だからもうすぐ下がる」といった直感がデータでは半々に近く出るケースが多かったのです。キムチプレミアムのような心理指標を見るときも同じ態度が必要です。熱気が熱いという事実と、明日価格が下がるという予測は別物で、確認できるのは過去の分布だけです。Common misconceptions
「キムプが高ければもうすぐ暴落する」は、過去のいくつかの天井でキムプが高かった記憶から生まれた通説ですが、法則ではありません。キムプが高いまま価格がさらに上がった区間もあり、キムプが低いのに暴落したこともあります。また「キムプの分だけ売り買いすれば無リスクの裁定になる」という誤解もありますが、実際にはコインの送金時間中の価格変動、送金限度額や各種規制の壁があるため、言葉ほど簡単ではありません。裁定取引が簡単だったなら、キムプはそもそも開いていないはずです。
FAQ
Q. キムチプレミアムはなぜ生まれるのですか?
韓国のウォン市場と海外市場の間で資金が自由に行き来しにくいからです。国内の需要が殺到して価格が開いても、それをすぐに埋めるはずの裁定取引が制約を受けるため、価格差がプレミアムの形で残るのです。
Q. 逆プレミアムとは何ですか?
国内価格が海外より安くなった状態です。ふつう国内の買い意欲が大きく冷えたときに現れます。逆プもまた「国内の投資心理が冷たい」という表示にすぎず、それ自体が反発や追加下落を教えてくれるシグナルではありません。