📘 Términos básicos de cripto y futuros

~9 min de lectura · Solo de referencia, no una predicción

Por qué deberías leer este artículo primero

En el trading de futuros de cripto, la mitad del juego son los términos. Si no te resultan familiares palabras como 'largo', 'corto', 'apalancamiento' o 'liquidación', podrás mirar la pantalla y aun así costarte entender qué está pasando.

En este artículo explicaremos, uno a uno y de forma breve como en un diccionario, los términos con los que más se topa quien acaba de empezar. No hace falta memorizarlos todos de golpe. Cada vez que te confundas, vuelve aquí y búscalo.

Los demás artículos de Baro están escritos dando por hecho que ya conoces estos términos. Así que este artículo es, en cierto modo, la 'base' de todo.

⚠️ El trading de futuros es una operativa de alto riesgo en la que las pérdidas pueden ser tan grandes como tu capital inicial y, a veces, incluso mayores. Este artículo es una explicación de referencia para entender los términos, no una invitación a comprar o vender nada. Toda decisión y responsabilidad recae en ti.

Spot vs. futuros (y los perpetuos · perp)

Esto es lo primero que hay que distinguir. En ambos casos se opera con cripto, pero lo que cambia es 'qué se está operando'.

Spot (al contado): es la operativa en la que compras y vendes la cripto real directamente. Si compras 10.000 wones de Bitcoin, esa cantidad de Bitcoin entra en tu cuenta. Si el precio sube, ganas; si baja, pierdes. Es intuitivo.
Futuros (Futures): aquí no operas la cripto en sí, sino que celebras un contrato sobre 'la variación del precio'. No posees la cripto realmente, sino que tomas una posición sobre si el precio va a subir o a bajar.
Futuros perpetuos (Perpetual, abreviado perp): dentro de los futuros, es el tipo que 'no tiene fecha de vencimiento'. Los futuros normales tienen un vencimiento del tipo 'liquidación tal día de tal mes', pero los perpetuos puedes mantenerlos sin vencimiento todo el tiempo que quieras. La mayor parte del trading de futuros de cripto es de este tipo perp.

💡 Si estás empezando, es más tranquilo familiarizarse primero con el spot. Los futuros son mucho más arriesgados por el 'apalancamiento' y la 'liquidación' que veremos más adelante. En la pantalla, donde pone 'USDT Perpetuo' o 'PERP' es el mercado de futuros.

Largo (Long) y corto (Short)

En los futuros puedes tomar posición no solo 'cuando sube', sino también 'cuando baja'. Esta es la mayor diferencia respecto al spot.

Largo (Long): es la posición que tomas cuando crees que el precio va a subir. Si sube, ganas; si baja, pierdes. Va en una dirección parecida a 'comprar'.
Corto (Short): es la posición que tomas cuando crees que el precio va a bajar. Si baja, ganas; si sube, pierdes. Es un concepto que no existe en el spot y que es exclusivo de los futuros.

Lo que más confunde a quien empieza es el corto. La idea de '¿cómo se gana cuando el precio baja?' no encaja con la intuición. Resulta más fácil de entender si piensas que tomas prestada la cripto un momento, la vendes a un precio alto y luego la recompras a un precio bajo para devolverla. En la práctica, el exchange lo gestiona internamente, así que nosotros solo tenemos que pulsar el 'botón de corto'.

⚠️ En teoría, el corto no tiene un límite de pérdidas definido. Porque no hay tope en cuánto puede subir un precio. Por eso hay que vigilarlo con más cuidado que el largo.

Apalancamiento (multiplicador) y margen

El apalancamiento (Leverage) es la clave de por qué los futuros son arriesgados y, a la vez, atraen la atención de la gente. Puedes verlo como 'un multiplicador que te permite operar con una cantidad mayor que tu propio dinero'.

Por ejemplo, si aplicas un apalancamiento de 10x sobre tus 100.000 wones, puedes tomar una posición de 1.000.000 de wones. A los 100.000 wones que has aportado realmente se les llama margen (Margin). Es como la fianza que dejas depositada en el exchange.

Apalancamiento (multiplicador): el valor que fija hasta cuántas veces tu margen vas a operar. Puedes elegir entre 2x, 5x, 10x, 50x, etc.
Margen (Margin): el dinero tuyo que inmovilizas realmente para tomar esa posición.
Tamaño de la posición: margen × apalancamiento. En el ejemplo de arriba sería 100.000 wones × 10x = 1.000.000 de wones.

⚠️ El apalancamiento agranda tanto las ganancias como las pérdidas en ese mismo multiplicador. Con 10x, si el precio se mueve un 1% en tu contra, tu margen se reduce alrededor de un 10%. Es decir, con 10x basta con que el precio vaya aproximadamente un 10% en contra para que tu margen casi desaparezca. Cuanto mayor sea el multiplicador, más fácil es llegar a la 'liquidación' (siguiente sección).

💡 Cuanto más principiante seas, más tranquilo resulta un multiplicador bajo. Un multiplicador alto puede liquidarte en un instante incluso con pequeños vaivenes del precio. Que el número del multiplicador parezca grande no significa que sea bueno.

¿Por qué ocurre la liquidación (cierre forzoso)?

La liquidación (Liquidation) es lo que más a menudo le sucede a quien empieza en futuros. Dicho de forma sencilla, es 'que el exchange cierre tu posición a la fuerza justo antes de que tu margen se agote por completo'.

El exchange quiere que las pérdidas se salden únicamente dentro del margen que has aportado. Al precio que corresponde al punto en el que la pérdida se ha comido casi todo tu margen se le llama precio de liquidación (Liquidation Price), y si el precio llega ahí, el exchange cierra tu posición al margen de tu voluntad. En ese momento pierdes casi todo tu margen.

Abres una posiciónEj.: largo con 100.000 wones de margen y apalancamiento de 10x.
El precio se mueve en contraSi estás en largo y el precio baja, las pérdidas empiezan a acumularse.
La pérdida se acerca al margenCon 10x, una caída de aproximadamente un 10% deja el margen casi agotado.
Al llegar al precio de liquidación, cierre forzosoEl exchange cierra la posición automáticamente y el margen prácticamente desaparece. Aunque después el precio vuelva a subir, la posición ya está cerrada.

⚠️ La liquidación ocurre 'con que el precio solo lo roce un instante'. Incluso si el precio toca el precio de liquidación un momento y enseguida vuelve, en ese instante ya quedas liquidado. Por eso, cuanto mayor sea el multiplicador y mayor la volatilidad, más peligroso es.

Margen aislado vs. margen cruzado

Al abrir una posición eliges 'cómo aportar el margen', y básicamente hay dos formas. Esta elección afecta directamente al riesgo de liquidación.

Margen aislado (Isolated): inmovilizas para esta posición exactamente ese margen y nada más. Aunque te liquiden, solo pierdes el margen que asignaste a esa posición y el resto del dinero de tu cuenta queda intacto. El alcance de lo que puedes perder en una operación está claramente definido.
Margen cruzado (Cross): usas todo el saldo de la cuenta como soporte de esa posición. Por eso aguanta mejor la liquidación, pero si sale mal puede poner en riesgo toda la cuenta.

💡 Si estás empezando, el margen aislado facilita calcular la pérdida. La cantidad máxima que puedes perder en una operación queda fijada exactamente en 'el margen de esa posición'. Con el cruzado, recuerda que un solo error puede extenderse a toda la cuenta.

Tasa de financiación (Funding)

Es un concepto peculiar que solo existe en los futuros perpetuos (perp). A cambio de no tener vencimiento, es el mecanismo que evita que el precio del futuro se aleje demasiado del precio real del spot.

La tasa de financiación (Funding Fee) es la cantidad que largos y cortos se intercambian cada cierto intervalo (varía según el exchange, pero suelen ser 8 horas). Lo clave es que no se la queda el exchange, sino que se la intercambian entre sí quienes mantienen las posiciones. Si en el mercado hay muchos largos, los largos pagan a los cortos; si hay muchos cortos, ocurre lo contrario.

Cuando la tasa de financiación es positiva (+): por lo general los largos pagan a los cortos. Si mantienes un largo, se te va escapando poco a poco.
Cuando la tasa de financiación es negativa (-): por lo general los cortos pagan a los largos. Si mantienes un largo, más bien recibes algo poco a poco.
Solo se genera si mantienes la posición en el momento de la liquidación de la tasa. Si la cierras antes, no pagas la tasa de financiación de ese ciclo.

💡 Aunque la tasa de financiación parezca pequeña vista de una sola vez, se acumula si mantienes la posición mucho tiempo. Si piensas mantenerla a largo plazo, conviene comprobar la dirección y el tamaño de la tasa de financiación. En la pantalla del exchange suelen mostrarse la 'tasa de financiación estimada' y la hora de la próxima liquidación.

Comisiones de maker y taker

Es la comisión que pagas al exchange cada vez que operas, y se divide en dos tipos según el modo de orden. Aunque sea la misma operación, la comisión cambia según cómo ordenes.

Maker: es cuando dejas una 'orden en espera' (orden limitada) a un precio alejado del precio de mercado actual. Se le llama maker porque tu orden se acumula en el libro de órdenes y 'aporta' liquidez al mercado. Normalmente la comisión es más barata.
Taker: es cuando lanzas una 'orden inmediata' (orden de mercado) que se ejecuta al instante. Se le llama taker porque 'toma' una orden ya existente en el libro de órdenes para ejecutarla. Normalmente la comisión suele ser más cara que la del maker.

El punto que confunde a quien empieza: 'comprar a mercado es rápido, pero suele costar más comisión'. Si no tienes prisa, buscar la comisión de maker con una orden limitada es la forma de ahorrar costes. Eso sí, la orden limitada puede no ejecutarse si el precio no llega al que querías.

💡 Aunque la comisión parezca pequeña de una sola vez, se acumula cuanto más operas. Sobre todo si mueves a menudo posiciones grandes con apalancamiento alto, solo las comisiones pueden suponer un coste nada despreciable. (Como el porcentaje concreto de la comisión varía según el exchange, compruébalo tú mismo.)

USDT · USDC (stablecoins)

Si miras la pantalla de trading de futuros, el precio aparece escrito como 'BTC/USDT'. Aquí, USDT es el dinero que sirve de referencia para la operación.

Stablecoin: es una cripto diseñada para mantener su precio cercano a 1 dólar estadounidense (USD). Como no oscila tanto como Bitcoin y se mantiene en torno a 1 dólar, cumple el papel de 'efectivo de las operaciones'.
USDT (Tether): la stablecoin más usada. Es la moneda de pago por defecto en la mayoría de los exchanges.
USDC: otra stablecoin parecida a USDT. Ambas tienen como referencia 1 dólar, pero las emiten compañías distintas.

En el retail coreano, el flujo suele ser este: compras cripto con wones en un exchange nacional, luego envías esa cripto a un exchange extranjero y allí la cambias a USDT para usarla como margen de futuros. Por eso, en muchos casos 'conseguir USDT' acaba siendo el punto de partida de los futuros.

⚠️ Que una stablecoin tenga como objetivo 'mantener 1 dólar' no significa que su riesgo sea cero. En el pasado ha habido casos en los que ese 1 dólar se rompió temporalmente. Más que 'efectivo totalmente seguro', es más exacto entenderla como 'una moneda de referencia relativamente estable'.

Dirección de monedero · red

Es un concepto con el que te topas inevitablemente cuando mueves cripto entre exchanges o la guardas en un monedero personal. Es una parte en la que hay que tener especial cuidado, porque un error aquí puede hacer que tu cripto desaparezca.

Dirección de monedero (Address): es algo así como el 'número de cuenta' al que puedes recibir cripto. Suele ser una combinación larga y compleja de letras y números. Si envías cripto a esta dirección, entra en ese monedero.
Red (Network/Chain): es algo así como la 'carretera' por la que se mueve la cripto. Aunque sea el mismo USDT, puedes enviarlo por redes diferentes como Ethereum (ERC-20), Tron (TRC-20), etc.
Monedero (Wallet): el espacio donde se guarda la cripto. Hay monederos dentro del exchange y también monederos personales como MetaMask.

⚠️ Al enviar cripto, tanto la 'dirección' como la 'red' tienen que ser correctas. Aunque la dirección sea correcta, si eliges mal la red puedes acabar sin poder recuperar la cripto. Las transferencias en blockchain, una vez enviadas, no se pueden revertir. Cuando envían por primera vez, mucha gente hace primero una prueba con una cantidad muy pequeña.

💡 Comprueba dos veces que tanto quien envía como quien recibe han elegido la 'misma red'. En cuanto a la dirección, no la escribas a mano: usa copiar y pegar, y después de pegarla acostúmbrate a revisar de nuevo que coinciden los primeros y últimos caracteres. Es lo más seguro.

Resumen de términos de un vistazo

Término	Explicación en una línea
Spot (al contado)	Operativa de comprar y vender la cripto real directamente
Futuros (Futures)	Contrato para tomar posición sobre la subida o bajada del precio de la cripto
Perpetuo (Perp)	Futuro sin fecha de vencimiento. La mayoría de los futuros de cripto
Largo (Long)	Posición que tomas creyendo que va a subir
Corto (Short)	Posición que tomas creyendo que va a bajar
Apalancamiento	Multiplicador que fija con cuántas veces tu margen vas a operar
Margen (Margin)	Tu dinero que inmovilizas para tomar una posición
Liquidación	Que la posición se cierre a la fuerza cuando la pérdida llega al margen
Margen aislado	Solo arriesga el margen de esa posición. El alcance de la pérdida está claro
Margen cruzado	Toda la cuenta es el soporte. Si sale mal, riesgo para todo
Tasa de financiación	Cantidad que largos y cortos se intercambian periódicamente en los perp
Maker	Orden en espera (limitada). Normalmente comisión barata
Taker	Orden inmediata (de mercado). Normalmente comisión cara
USDT/USDC	Moneda que toma 1 dólar como referencia (stablecoin)
Dirección de monedero	Algo así como el número de cuenta al que recibes cripto
Red	La carretera por la que se mueve la cripto. Si la eliges mal, riesgo de pérdida

Esta tabla está hecha para que vuelvas a ella y busques rápido cada vez que te confundas. La explicación detallada de cada término está en las secciones de arriba.

Si ya tienes más o menos asentados los términos, te ayudará seguir con la guía '→ Cómo operar futuros' para ver a continuación el flujo real de las pantallas.

⚠️ Lo repetimos una vez más. El trading de futuros es una operativa de alto riesgo en la que puedes perder tanto como tu capital inicial y, a veces, incluso más. Todo el contenido de Baro es de referencia para entender los términos y la estructura, y no recomienda ninguna operación en concreto. La decisión y la responsabilidad recaen siempre en ti.

Otras guías

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