Tasa de funding
Los futuros tradicionales tienen fecha de vencimiento, y ese día su precio converge de forma natural con el contado. Pero el futuro perpetuo no vence, así que surge el problema de que su precio podría alejarse del contado sin límite. El mecanismo creado para evitarlo es el funding: si el futuro se encarece respecto del contado, se le cobra un costo al lado caro (los long) para empujar el precio hacia abajo, y si se abarata, funciona al revés.
La liquidación del funding varía según el exchange, pero suele ser una vez cada 8 horas, tres veces al día (en algunos, cada hora). El monto se calcula multiplicando el tamaño de la posición por la tasa de funding. Por ejemplo, con una tasa de +0.01% y una posición long de 10 millones de wones, en el momento del ajuste pagas 1,000 wones al lado short. Quien tuviera un short de 10 millones en ese momento recibe 1,000 wones.
1,000 wones por vez parece poco, pero acumulado tres veces al día la historia cambia. Un 0.01% tres veces diarias equivale aproximadamente a un 11% anual. Cuanto más tiempo mantengas la posición, más silenciosamente se acumula este costo (o ingreso). Si tu estilo es mantener posiciones durante días, el cálculo del funding importa tanto como el resultado del precio.
El funding también se lee como termómetro del ánimo del mercado. Una tasa muy positiva significa que hay mucha gente dispuesta a pagar un sobreprecio con tal de mantener su long, lo que se interpreta como un mercado cargado hacia el lado long. Al revés, negativa significa carga hacia el lado short.
Pero mostrar la inclinación y anunciar la próxima dirección son cosas muy distintas. En mercados alcistas el funding puede mantenerse positivo durante semanas mientras el precio sigue subiendo. El funding es un número que muestra quién está pagando el costo ahora, no una herramienta de predicción.
What the data actually shows
Las estadísticas de setups de Barobara cuentan hacia dónde fue realmente el precio después de encenderse cada señal del gráfico, así que no incluyen el funding. Es decir, si mantienes mucho tiempo una posición en futuros perpetuos, tu resultado real será el de las estadísticas más o menos el funding acumulado. En situaciones donde la probabilidad direccional es cercana al mitad y mitad, un costo así puede decidir hasta el signo del valor esperado. La otra salida fija de dinero en cada operación, la comisión, se puede revisar en la comparación de comisiones.Common misconceptions
“Si el funding está alto, pronto cae” es un malentendido común. Un funding alto muestra la inclinación hacia el lado long, pero no dice cuándo se va a quebrar. En mercados alcistas pasados hubo tramos en que el precio siguió subiendo un buen rato con el funding alto sostenido. También existe el malentendido de que “el funding es una comisión que cobra el exchange”: el funding circula entre traders. Lo del exchange es la comisión de trading, que va aparte.
FAQ
Q. ¿Cuándo y cómo se paga el funding?
Si tienes la posición abierta en el momento del ajuste (normalmente cada 8 horas; en algunos exchanges cada hora), se descuenta o se acredita automáticamente en tu cuenta. Si cierras la posición antes de la hora del ajuste, esa ronda de funding ni la pagas ni la recibes.
Q. ¿Se puede ganar dinero poniéndose del lado que recibe el funding?
Si estás del lado que recibe, generas un ingreso por funding, pero la pérdida por el movimiento del precio de esa posición puede ser mucho mayor que ese ingreso. Existe la técnica de compensarlo tomando contado y futuro en direcciones opuestas, pero implica comisiones y costos de gestión: no es ganancia gratis.