Slippage (deslizamiento)
En el exchange hay órdenes apiladas por nivel de precio: 'vendo a tanto', 'compro a tanto'. A eso se le llama libro de órdenes. Cuando mandas una orden a mercado — 'cómprame ya' — el exchange va tomando las órdenes de venta acumuladas en ese instante, desde la más barata hacia arriba, y las va ejecutando.
El problema aparece cuando la cantidad apilada en un nivel es menor que tu orden. Por ejemplo, si Bitcoin está en 100 millones de wones pero a ese precio solo hay 0.5 BTC en venta, en el momento en que compras 1 BTC a mercado, los otros 0.5 se ejecutan contra la siguiente orden de venta más barata, digamos a 100.05 millones. Al final, tu precio promedio de compra queda más alto que los 100 millones que viste en pantalla. Esa diferencia es el slippage.
Los momentos en que el slippage crece son bastante predecibles: cuando estalla una gran noticia y el precio se mueve con violencia, cuando las liquidaciones en cadena de posiciones apalancadas vacían el libro en un instante, en horas de poca actividad como la madrugada, y en monedas que de entrada tienen poco volumen. Cuanto más grande tu orden, más niveles de precio tiene que excavar y mayor es el slippage.
Con órdenes límite no te ejecutan nunca a un precio peor que el que fijaste. A cambio, si el precio pasa de largo sin tocar tu orden, puede quedar sin ejecutarse. La orden a mercado asegura la ejecución a costa de ceder precio; la orden límite protege el precio a costa de no garantizar la ejecución. Ninguna de las dos es gratis.
Un 0.05% por operación parece poca cosa, pero cuanto más seguido operas, más se va apilando junto con las comisiones. Si tu estrategia tiene una ventaja delgada de entrada, el slippage y las comisiones por sí solos pueden dar vuelta un resultado positivo hacia negativo. Por eso los costos de operación no son 'algo para pensar después', sino una partida que entra en el cálculo desde el principio.
What the data actually shows
El slippage es un costo de operación, no una señal del gráfico, así que no aparece directamente en las estadísticas de aciertos de Barobara. Pero recuerda al menos esto: las tasas de acierto históricas de las señales que Barobara publica rondan en su mayoría el 50%, es decir, casi mitad y mitad. Si hay ventaja, es muy delgada — y el slippage y las comisiones se comen justamente esa diferencia delgada. Es una de las razones por las que el resultado real sale un poco peor que el número de la página de estadísticas. Las comisiones por exchange y cómo ahorrarlas están en la página de comparación de comisiones, y el historial por señal en las estadísticas de señales.
Common misconceptions
"¿El slippage es una jugarreta del exchange?" En su mayoría, no. Cuando el volumen apilado en el libro está delgado, tu orden va ejecutándose atravesando varios niveles de precio: es un fenómeno natural de la estructura del mercado. Ahora bien, si tus ejecuciones son desfavorables de forma anormal y con mucha frecuencia, sí puedes sospechar de la liquidez o de la calidad de ese exchange.
"¿Usando solo órdenes límite nunca pierdo?" La orden límite no tiene slippage, pero puede quedar sin ejecutarse. Si el precio se va sin rozar tu orden, aparece el costo de perderte esa oportunidad entera. Solo cambias el slippage por el riesgo de no ejecución: no hay almuerzo gratis.
FAQ
Q. ¿De cuánto suele ser el slippage?
Para una orden pequeña en un activo muy operado como Bitcoin, normalmente menos de 0.01~0.1%. Pero en momentos de subidas o caídas violentas, o en monedas con poco volumen, puede superar el 1%. No hay un número fijo: depende de cuánto haya apilado en el libro de órdenes en ese instante.
Q. ¿Hay forma de reducir el slippage?
Lo básico es usar órdenes límite, evitar los momentos de volatilidad extrema como justo después de una gran noticia o en cascadas de liquidación, y partir las órdenes grandes en varias. Eliminarlo por completo no se puede, y la orden límite carga a cambio con el riesgo de no ejecutarse.