📘 币圈·合约基础术语
约 9 分钟 · 仅供参考，并非预测
为什么要先读这篇文章
合约交易有一半都在于术语。如果你对「做多」「做空」「杠杆」「强平」这些词不熟悉，那么就算盯着屏幕，也很难看懂到底在发生什么。
这篇文章会像词典一样，把新手最常碰到的术语一个一个简短地讲清楚。不必一次全部背下来。每次遇到搞不清的地方，回来查一查就行了。
Baro 的其他文章都是默认你已经懂这些术语来写的。所以这篇文章可以说是一种「地基」。
现货 vs 合约（以及永续·perp）
这是首先要区分的两样东西。两者交易的都是币，这一点相同，但「交易的是什么」不一样。
- 现货（Spot）：直接买卖真实币种的交易。买了价值 1 万韩元的比特币，就会有相应数量的比特币进到我的账户里。价格涨了就赚，跌了就亏。很直观吧。
- 合约（Futures）：交易的不是币本身，而是就「价格变动」来订立的合约。它不实际持有币，而是对价格会涨还是会跌建立仓位的方式。
- 永续合约（Perpetual，简称 perp）：合约中「没有到期日」的一种。普通合约有「几月几号结算」之类的到期日，而永续没有到期日，可以想拿多久就拿多久。币圈合约交易的绝大部分都是这种 perp。
做多（Long）和做空（Short）
在合约里，不仅在「上涨时」，在「下跌时」也能建立仓位。这是它和现货最大的区别。
- 做多（Long）：看涨而建立的仓位。涨了就赚，跌了就亏。方向和「买入」类似。
- 做空（Short）：看跌而建立的仓位。跌了就赚，涨了就亏。这是现货里没有、合约独有的概念。
新手最容易搞不清的就是做空。「跌的时候怎么会赚钱呢？」这不太符合直觉。可以这样想：暂时把币借过来，以较高的价格卖出，再以较低的价格买回来还掉，这样就好理解了。实际上交易所会在内部帮你处理好，我们只要按「做空按钮」就行了。
杠杆（倍数）与保证金
杠杆（Leverage）是合约既危险又吸引人眼球的核心。可以把它理解为「让你能用比自己的钱更大的金额来交易的倍数」。
举例来说，给自己的 10 万韩元加上 10 倍杠杆，就能建立价值 100 万韩元的仓位。这时我实际投入的 10 万韩元就叫保证金（Margin）。相当于押在交易所的押金。
- 杠杆（倍数）：决定用我保证金的多少倍来交易的数值。可以选 2 倍、5 倍、10 倍、50 倍等等。
- 保证金（Margin）：为了建立那个仓位，我实际锁定的自己的钱。
- 仓位规模：保证金 × 杠杆。在上面的例子里就是 10 万韩元 × 10 倍 = 100 万韩元。
强平（强制平仓）为什么会发生
强平（Liquidation）是合约新手最常遇到的事。简单说就是「在我的保证金快要耗尽之前，交易所强制把仓位关掉」。
交易所希望亏损只在我交付的保证金范围内被了结。当亏损快要把保证金啃光时所对应的价格，叫做强平价（Liquidation Price），价格一旦触及那里，交易所就会不顾我的意愿把仓位关掉。这时保证金大部分都会损失掉。
- 开一个仓位例如：用 10 万韩元保证金加 10 倍杠杆做多。
- 价格朝相反方向变动做多却遇到价格下跌，亏损就开始累积。
- 亏损接近保证金如果是 10 倍，价格大约下跌 10% 左右，保证金就几乎耗尽了。
- 触及强平价就强制平仓交易所自动关掉仓位，保证金几乎消失。此后即使价格再涨回来，仓位也已经关闭了。
逐仓保证金 vs 全仓保证金
开仓时要选「怎么投入保证金」的方式，大致分两种。这个选择会直接影响强平风险。
- 逐仓保证金（Isolated）：只把那么多保证金锁定在这个仓位上。即使被强平，也只损失押在这个仓位上的保证金，账户里其余的钱保持原样。一笔交易可能亏损的范围很明确。
- 全仓保证金（Cross）：把整个账户的余额都拿来一起给这个仓位做支撑。所以它更抗强平，但一旦出问题，整个账户都可能陷入危险。
资金费率（Funding）
这是只有永续合约（perp）才有的独特概念。它没有到期日，作为替代，就用这个机制来防止合约价格与实际现货价格偏离得太远。
资金费率（Funding Fee）是每隔一定周期（各交易所不同，常见为 8 小时）在多头和空头之间互相收付的金额。关键在于它不是交易所拿走，而是持仓者之间互相收付。市场上多头多，就由多头付给空头；空头多，就反过来。
- 资金费率为正（+）时：通常由多头付给空头。持有多头的话，会一点点被扣走。
- 资金费率为负（-）时：通常由空头付给多头。持有多头的话，反而会一点点收到。
- 只有在结算时点持有仓位时才会产生。在那之前平掉的话，那一轮的资金费率就不用付。
Maker·Taker 手续费
这是每次交易要付给交易所的手续费，但会按下单方式分成两种。同样的交易，也会因为怎么下单而手续费不同。
- Maker（挂单方）：在偏离当前行情的价格上挂出「等待成交的订单」（限价单）的情况。因为我的订单堆积在挂单簿上、为市场「制造」了流动性，所以叫 Maker。手续费通常更便宜。
- Taker（吃单方）：下出当下立即成交的「即时订单」（市价单）的情况。因为是把挂单簿上已有的订单「拿走」来成交，所以叫 Taker。手续费通常比 Maker 贵一些。
新手会搞混的点：「用市价买虽然快，但手续费往往更高」这一点。如果不急，用限价单去争取 Maker 手续费，是省成本的办法。不过限价单如果价格没触及到你想要的位置，可能就不会成交。
USDT·USDC（稳定币）
看合约交易界面，价格会写成「BTC/USDT」这样。这里的 USDT 就是作为交易基准的钱。
- 稳定币（Stablecoin）：被设计成价格尽量保持接近 1 美元（USD）的币。它不像比特币那样大幅波动，而是在 1 美元附近徘徊，所以充当「交易中的现金」角色。
- USDT（泰达币）：使用最广泛的稳定币。是大多数交易所的默认结算货币。
- USDC：与 USDT 类似的另一种稳定币。两者都以 1 美元为基准，但发行方不同。
韩国散户的资金流向通常是这样：在国内交易所用韩元买币，再把那些币转到海外交易所，在那里换成 USDT 当作合约保证金来用。所以「凑出 USDT」往往就成了合约的起点。
钱包地址·网络
在交易所之间转移币、或把币保管在个人钱包时一定会遇到的概念。这里一旦出错，币就可能消失，所以是要格外小心的部分。
- 钱包地址（Address）：相当于能收币的「账号」。通常是一长串复杂的英文和数字组合。把币发到这个地址，就会进到那个钱包里。
- 网络（Network/Chain）：相当于币移动所走的「道路」。即使是同样的 USDT，也可以通过以太坊（ERC-20）、波场（TRC-20）等彼此不同的网络发送。
- 钱包（Wallet）：保管币的空间。既有交易所内的钱包，也有像 MetaMask 那样的个人钱包。
一眼看懂的术语速查
| 术语 | 一句话说明 |
|---|---|
| 现货（Spot） | 直接买卖真实币种的交易 |
| 合约（Futures） | 就币价涨跌建立仓位的合约 |
| 永续（Perp） | 没有到期日的合约。币圈合约的绝大部分 |
| 做多（Long） | 看涨而建立的仓位 |
| 做空（Short） | 看跌而建立的仓位 |
| 杠杆 | 决定用我保证金多少倍来交易的倍数 |
| 保证金（Margin） | 为建立仓位而锁定的我的钱 |
| 强平 | 亏损触及保证金时被强制平仓 |
| 逐仓保证金 | 只有那个仓位的保证金有风险。亏损范围明确 |
| 全仓保证金 | 整个账户做支撑。出问题则全盘有风险 |
| 资金费率 | perp 中多头·空头周期性互相收付的金额 |
| Maker | 等待（限价）订单。通常手续费便宜 |
| Taker | 即时（市价）订单。通常手续费贵 |
| USDT/USDC | 以 1 美元为基准的货币（稳定币） |
| 钱包地址 | 相当于收币的账号 |
| 网络 | 币移动所走的道路。选错有丢失风险 |
这张表是为了让你每次搞不清时回来快速查阅而做的。每个术语的详细说明都在上面的各个章节里。
如果术语大致掌握了，→ 接着看「合约交易操作方法」指南里的实际界面流程，会很有帮助。