ลอง·ชอร์ต (Long·Short)
การเทรดสปอตมีทางเดียว ซื้อถูกขายแพง — คือแทงได้แค่ฝั่งขึ้น นี่แหละ ลอง ซื้อบิตคอยน์ที่ 60,000 ดอลลาร์ ขายที่ 66,000 ได้กำไร 10% ขายที่ 54,000 ขาดทุน 10% ตรงตามสัญชาตญาณเป๊ะ
ชอร์ต คือการเทรดที่กลับลำดับ ขายแพงก่อน แล้วค่อยไปซื้อถูกทีหลังมาคืน หลักการคือ 'ยืมเหรียญมาขายไว้ที่ 60,000 ดอลลาร์ พอราคาลงมา 54,000 ก็ซื้อคืนไปใช้หนี้' ส่วนต่าง 6,000 ดอลลาร์คือของเรา กลับกันถ้าราคาขึ้นไป 66,000 ต้องซื้อคืนแพงกว่าเดิม ก็ขาดทุนเท่านั้น กระดานฟิวเจอร์สคริปโตสมัยนี้ (perpetual) ย่อกระบวนการทั้งหมดไว้ในสัญญาเดียว กดปุ่มเดียวก็เปิดชอร์ตได้เลย
กับการเคลื่อนไหวราคาเดียวกัน ลองกับชอร์ตตอบสนองเหมือนกระจกเงาเป๊ะ ราคาขยับ +10% ลองได้ +10% ชอร์ตเสีย -10% (ที่เลเวอเรจ 1 เท่า) ชอร์ตเลยเป็นได้ทั้งเครื่องมือหากำไรในขาลง และเป็นประกัน (เฮดจ์) ให้คนถือสปอตที่อยากลดความเสี่ยงขาลง
ข้อควรระวังก็ต่างกันตามฝั่ง ลองเสียได้มากสุดแค่เงินต้น แต่ชอร์ตนั้นในทางทฤษฎีราคาขึ้นได้ไม่จำกัด เพดานขาดทุนเลยไม่มีแม้ไม่ใช้เลเวอเรจ (ในบัญชีฟิวเจอร์สจริง พอมาร์จิ้นหมดจะถูกตัดจบด้วยการล้างพอร์ต) และฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุยังมีต้นทุนชื่อค่าฟันดิ้งที่ลองกับชอร์ตจ่ายกันไปมา ถือโพซิชันนานต้นทุนก็สะสมได้ไม่ว่าฝั่งไหน
สุดท้าย เรื่องสำคัญที่สุด จะลองหรือชอร์ตก็คือการเลือกตอบคำถาม 'ราคาถัดไปจะขึ้นหรือลง' ซึ่งการทายทิศทางนั่นแหละที่ยากกว่าที่คิดมาก เครื่องมือเพิ่มเป็นสองทางก็จริง แต่ความน่าจะเป็นที่จะทายถูกไม่ได้เพิ่มตาม
What the data actually shows
Barobara นับบันทึกในอดีตของสัญญาณกราฟบิตคอยน์หลายสิบตัวมาทั้งหมดแล้ว พบว่าหลังสัญญาณติด ราคาขึ้นกับลงส่วนใหญ่ใกล้เคียงครึ่งต่อครึ่ง คำตอบตรง ๆ จากข้อมูลก็คือ แค่สัญญาณกราฟอย่างเดียวนั้นรู้ล่วงหน้าได้ยากว่าควรยืนฝั่งลองหรือชอร์ต การแจกแจงเต็ม ๆ รายสัญญาณดูได้ที่รวมสถิติสัญญาณ ส่วนต้นทุนที่เสียแน่นอนไม่ว่าทิศไหน (ค่าธรรมเนียม·ค่าฟันดิ้ง) ดูได้ที่สรุปค่าธรรมเนียม ทั้งหมดเป็นบันทึกในอดีต ไม่ใช่การทำนาย
Common misconceptions
"ลองคือการลงทุน ชอร์ตคือการพนัน?" สองอย่างนี้คือการเทรดโครงสร้างเดียวกันที่กลับทิศเท่านั้น จะต่างก็ตรงชอร์ตไม่มีเพดานขาดทุน และในช่วงที่ตลาดขึ้นระยะยาวมันเสียเปรียบเชิงสถิติ แค่นั้น ไม่มีฝั่งไหนสูงส่งหรือต่ำต้อยกว่ากันในเชิงศีลธรรม
"ตลาดหมีก็ซัดชอร์ตอย่างเดียวสิ?" กลางตลาดหมีก็มีเด้งแรง ๆ (ชอร์ตสควีซ) โผล่มาเรื่อย ๆ ทิศถูกแต่จังหวะเพี้ยนก็โดนล้างพอร์ตได้ แถมคำตัดสินว่า 'ตอนนี้คือตลาดหมี' ก็เป็นสิ่งที่ยืนยันได้หลังมันผ่านไปแล้วเท่านั้น ปัญหานี้ยังอยู่ครบ
FAQ
Q. ไม่มีเหรียญก็เปิดชอร์ตได้เหรอ?
ได้ บนกระดานฟิวเจอร์ส (perpetual) แค่วางมาร์จิ้นก็เปิดชอร์ตได้โดยไม่ต้องมีเหรียญจริง เพราะกระบวนการยืมเหรียญมาขายถูกย่อไว้ในรูปสัญญาแล้ว แต่กติกาเฉพาะของฟิวเจอร์สอย่างเลเวอเรจ การล้างพอร์ต และค่าฟันดิ้งก็ติดตามมาด้วยครบ
Q. เปิดลองกับชอร์ตพร้อมกันจะเกิดอะไรขึ้น?
ถ้าขนาดเท่ากัน ราคาไปทางไหนกำไรขาดทุนก็หักล้างกันเอง แทบจะเป็นกลางสนิท แต่ค่าธรรมเนียมกับค่าฟันดิ้งยังเดินอยู่ทั้งสองฝั่ง ถ้าไม่ใช่เพื่อเฮดจ์หรือกลยุทธ์เฉพาะทาง สำหรับมือใหม่มันมักกลายเป็นรูปแบบที่มีแต่ต้นทุนพอกขึ้น