Comisiones maker y taker
El exchange tiene un registro donde las órdenes de “compro a este precio” y “vendo a este precio” hacen fila ordenadas por precio: el libro de órdenes. Las operaciones se ejecutan cuando una orden nueva se encuentra con las que están en la fila.
El maker es quien deja su orden esperando a un precio que no se ejecuta de inmediato. Por ejemplo, si el precio actual es de 100 millones de wones y colocas una compra límite a 99 millones, tu orden crea una fila nueva en el libro. Tienes que esperar a que alguien la cruce, pero como le aportaste liquidez al mercado, te cobran una comisión más barata.
El taker es quien no espera y se come de inmediato las órdenes ya colocadas. La orden de mercado es el ejemplo típico. Obtiene la certeza de ejecutarse al instante pero, como consumió la liquidez que otro creó, paga más comisión.
La diferencia en números: en un exchange con maker 0.02% y taker 0.05%, operar 10 millones de wones cuesta 2,000 wones como maker y 5,000 wones como taker. Parece poca cosa, pero una posición se opera dos veces — entrada y salida —, así que el viaje completo es 4,000 contra 10,000 wones, y con 100 operaciones así al año la brecha se abre a 400,000 contra 1 millón de wones. Cuanto más seguido operes, más silenciosamente esta diferencia carcome tu rentabilidad.
Eso no significa que el maker sea siempre la respuesta. La orden maker no se ejecuta si el precio no viene hasta donde la dejaste, y puedes perder la entrada que buscabas. Es un intercambio: ahorras comisión a cambio de asumir la incertidumbre de ejecución. El taker, al revés: caro pero seguro. Cuál conviene depende de cada situación.
Lo único claro es esto: la comisión es un costo que sale fijo en cada operación, aciertes o no la dirección. Si la probabilidad de acertar la dirección ronda el mitad y mitad, cuanto más repitas las operaciones, más se inclina el valor esperado hacia el negativo por el peso de las comisiones.
What the data actually shows
En la comparación de comisiones de Barobara puedes ver de un vistazo las comisiones maker y taker de cada exchange y las condiciones de reembolso (cashback). Ojo: el cashback no es una ganancia, sino la devolución de una parte de la comisión ya pagada — reduce el costo, pero operar no te hace ganar dinero por sí mismo. Y como muestran las estadísticas de setups, si la tasa de acierto histórica de la mayoría de las señales de gráfico ronda el mitad y mitad, de las variables que deciden el resultado final, la única que puedes controlar con certeza es prácticamente el costo. Por eso conocer la estructura de comisiones importa tanto como estudiar cualquier indicador.Common misconceptions
“Las comisiones son centavos, se pueden ignorar” es el malentendido más caro. Una operación con 0.1% de ida y vuelta, hecha una vez al día durante un año, suma más del 30% del capital solo en comisiones. Es como el billete de lotería: barato, pero comprado a diario es un dineral. Otro malentendido es “si es orden límite, siempre soy maker”: una orden límite colocada a un precio que se ejecuta de inmediato (una compra por encima del precio actual, por ejemplo) se come órdenes existentes del libro y se procesa como taker. El criterio no es el tipo de orden, sino si esperaste o tomaste al instante.
FAQ
Q. ¿Con una orden límite siempre pago comisión de maker?
No. Aunque sea límite, si se ejecuta apenas la colocas, eres taker. Para ser maker, la orden debe quedar en el libro esperando, a un precio que no toque el precio actual. Algunos exchanges tienen la opción “post only”, que cancela la orden si fuera a ejecutarse de inmediato.
Q. ¿De verdad es tan importante ahorrar comisiones?
Cuanto más seguido operes, más importante. La comisión es un costo fijo que pagas aciertes o falles, así que cuanto más cerca del mitad y mitad esté la probabilidad direccional, más decide el resultado final la comisión acumulada. Con la misma estrategia, la estructura de costos puede cambiar el signo del resultado.