Индекс перегрева (перекос плеча)
На криптофьючерсах можно занимать деньги и ставить больше собственного капитала (плечо). Проблема в том, что позицию на заёмные принудительно закрывают (ликвидируют), стоит цене немного пойти против неё. Когда ставки на рост сгрудились в одну сторону, даже небольшое снижение запускает цепочку — ликвидация тянет ликвидацию, и рынок может резко заштормить. Индекс перегрева меряет температуру этого перекоса.
Ингредиентов пять осей: фандинг (доплата, которую ставящие на рост платят ставящим на падение, — чем она больше, тем теснее в лонгах), резкий рост открытого интереса (ставки на кону внезапно раздуваются), перекос лонгов и шортов у крупных игроков, с какой стороны идут ликвидации, доля агрессивных покупок. По одной оси легко попасться на шум, поэтому пять сведены в одно число.
Число — не абсолютная шкала, а относительное место за последний год (процентиль). 50 — обычный за последний год уровень, 90 — редкая жара, верхние 10% за год, 10 — наоборот, редкий холод (ставок на рост мало или перекос в сторону падения).
Читается так. Высокий перегрев означает, что «на рост» в долг поставило необычно много народу, и есть взгляд, что рынок в этом состоянии уязвим к удару вниз. Низкий — что такого перекоса нет. Скажем, если в день резкого роста перегрев перевалил за 90, понятно, что в этом росте много заёмных денег, и на откате падение может оказаться глубже — вот что видно из конструкции.
Но это не анонс направления. Перекос может держаться дольше, чем кажется, и в состоянии перегрева рынок иногда растёт ещё недели. Индекс перегрева — табло загруженности «на какой стороне сейчас тесно», а не будильник, знающий время падения.
What the data actually shows
Датчик перегрева Barobara показывает не прогноз, а запись: распределение «что реально происходило после прошлых моментов с похожим перегревом» — сколько таких моментов было, в каком проценте случаев цена после них выросла, какова медианная доходность. Если распределение 50 на 50 — так и показываем. Проверка сигналов графика тем же методом — в каталоге сетапов, а сколько при торговле с плечом уходит на комиссии и фандинг — на странице комиссий.Common misconceptions
«Высокий перегрев — скоро обвал» — перегрев это отметка состояния «рынок стал уязвим к каскаду ликвидаций», а не бронь на падение. В сильных бычьих рынках перегрев держался неделями, а цена продолжала расти.
«Низкий перегрев — значит безопасно» — низкий перегрев значит лишь, что нет перекоса ставок на рост. Обвал может случиться и без перекоса, если прилетит плохая новость, а при сильном перекосе ставок на падение бывает и резкий вынос вверх (шорт-сквиз).
FAQ
Q. Когда полезно смотреть индекс перегрева?
Перед открытием позиции с плечом — проверить, «не встаю ли я на сторону, где уже тесно». Ещё он помогает в дни резких движений цены прикинуть, не каскад ли ликвидаций их вызвал.
Q. А нельзя смотреть только фандинг?
Фандинг — лишь один из пяти ингредиентов, и он сильно скачет от биржи к бирже и от момента к моменту. Перегрев складывает фандинг, открытый интерес, соотношение лонгов и шортов, ликвидации и агрессивные покупки, чтобы меньше зависеть от шума одной оси. Но и сводное число не всесильно — используйте его только как проверку состояния.