趋势行情·震荡行情
市场大体有两副表情。一副是有方向的表情：比如比特币用一个月从 6万美元 台阶式地涨到 7万美元，中间有小波浪，但大方向朝上。这种时期叫趋势行情。向上是上涨行情，向下是下跌行情。
另一副是没方向的表情：几个星期里只在 6万5千美元 和 6万7千美元 之间无聊地来回，上不去也下不来、横着爬。这叫震荡行情（区间行情）。从统计上看，市场处在这种横盘状态的时间比想象中多。
这个区分之所以重要，是因为信号各有各的适配。“跌多了博反弹”的超卖类信号，通念认为在区间内来回的震荡行情里管用；“突破箱体就跟进”的突破类信号，通念认为在趋势行情里管用。用反了很容易得到完全相反的结果。同一个信号的成绩随时期大起大落，这就是重要原因之一。
问题在于，现在是趋势行情还是震荡行情，要过后才能确定。图表左边（过去）谁都能完美区分，但站在图表最右端（现在），你无法知道眼前这段运动是新趋势的开始，还是横盘里的小波浪。有用均线斜率或波动率指标去估的方法，但全都是价格先动、它们后跟的滞后工具。
所以现实的用法不是“押中下一段行情”，而是确认你看的信号在过去的哪种行情里交出过什么成绩，并且明白一旦行情切换、那份成绩也可能跟着变——带着这份认识进场。
What the data actually shows
这个区分留下的痕迹，在 Baro 的信号记录里也原样可见。比如抓住窄幅横盘（布林带收口）向上突破瞬间的带宽收口+向上信号的历史记录，或在下跌后博反弹的RSI 超卖信号的历史记录：按整体平均看，上涨和下跌接近五五开。结果因出现在哪种行情而分化，可问题是那个“行情”无法提前知道——所以 Baro 不挑好看的区间展示，而是公开完整分布。只是过去的分布，不是预测。
Common misconceptions
“高手能提前知道趋势转换？”趋势和震荡是事后才能确定的追溯分类。实时精准点出转折点的方法从未被验证过；押中的案例出名，是因为押错的案例被悄悄遗忘。
“突破横盘就一定大涨？”装作突破箱体又缩回来的假突破也很常见。突破有没有接上真趋势，每次都不一样；数一数历史记录，突破信号同样有很多区间接近五五开。
FAQ
Q. 怎么确认现在是趋势行情还是震荡行情？
没有完美的方法。常见的估法是：均线朝一个方向倾斜、价格持续待在它上方或下方，算趋势；均线走平、价格绕着它上下来回，算震荡。但这种判别本身就是跟在价格后面的，行情切换的那一刻必然滞后。
Q. 震荡行情里歇着不交易更好吗？
没有标准答案，但一般的经验是：跟随趋势式的打法，在震荡行情里容易被频繁的假信号磨掉本金；反过来，也有利用区间上下沿来回的打法。无论哪种，先用数据确认自己的打法在过去哪种行情里什么成绩，才是第一步。