Бессрочные фьючерсы (perp)
Фьючерс изначально — это «договор купить или продать позже по такой-то цене», и у классического фьючерса есть дата экспирации, когда договор исполняется. Бессрочный фьючерс — особый продукт криптомира, из которого экспирацию убрали. Раз срока нет, позицию можно держать хоть день, хоть год — отсюда и название «бессрочный» (perpetual).
Главное отличие от спота: вы не владеете монетой. Спот — это купить биткоин и положить в кошелёк; perp — контракт-ставка на «вырастет» или «упадёт». Поэтому в падающем рынке можно зарабатывать на снижении через шорт. Возможность играть в обе стороны — большая разница со спотом.
Плечо здесь встроено по умолчанию. Скажем, с 1 млн вон и плечом 10x открывается позиция на 10 млн вон. Цена прошла 3% в вашу сторону — это 300 тыс. вон по позиции, +30% на ваши деньги. Но 3% против — уже -30%, а при 10% против маржа в 1 млн вон сгорает целиком, и позицию закрывают принудительно (ликвидация). Умножается не только прибыль — убыток ровно так же.
Проблему «без экспирации цена фьючерса может уплыть от спота» решает фандинг: раз в несколько часов лонги и шорты платят друг другу небольшие суммы, притягивая цену фьючерса к споту. Чем дольше держишь позицию, тем больше накапливаются эти платежи (или поступления), поэтому долгое удержание perp по структуре прибылей и убытков отличается от владения спотом.
Сегодня на крипторынке дневной оборот perp нередко превышает спотовый — это главный торговый продукт. Он действительно доступен, но с самого начала стоит понимать: по конструкции это продукт с тремя видами затрат и рисков, которых нет на споте, — ликвидацией, фандингом и комиссиями.
What the data actually shows
В статистике сетапов BaroBara винрейт и ожидаемый результат каждого сигнала считаются по движению цены BTC. Большинство результатов — около 50/50. Если переносить сигнал в реальную торговлю через perp, из результата дополнительно вычитаются комиссии (вход и выход — дважды) и фандинг за время удержания. Чем ближе шансы к монетке, тем чаще именно эти расходы определяют знак итогового результата. Комиссии бирж и условия кэшбэка — в сравнении комиссий.Common misconceptions
«Выше плечо — выше ожидаемая прибыль» — заблуждение. Плечо лишь умножает одно и то же движение цены, а вероятность угадать направление не меняется. Хуже того: чем выше плечо, тем меньшего движения против вас достаточно для ликвидации — и позиция исчезает раньше, чем вы «в итоге оказались правы». Опасна и мысль «у perp нет экспирации — буду держать, как спот»: чем дольше держишь, тем больше накапливается фандинг и тем дольше вы под риском ликвидации. Долгосрочное удержание perp устроено совсем не как спот.
FAQ
Q. Чем бессрочный фьючерс отличается от спота?
Спот — это реальная покупка и владение монетой; perp — контракт-ставка на направление цены без владения монетой. Perp даёт плечо и шорт, но взамен несёт риски, которых нет на споте: ликвидацию и фандинг.
Q. Если экспирации нет, почему позицию всё равно могут закрыть принудительно?
Дело не в сроке, а в марже. Когда убытки опускают маржу ниже минимального уровня поддержки, биржа принудительно закрывает позицию (ликвидация). «Бессрочный» означает отсутствие ограничения по времени, а не отсутствие ограничения по убыткам.