ค่าธรรมเนียม Maker·Taker
กระดานเทรดมีสมุดที่ออร์เดอร์ 'ขอซื้อราคานี้' 'ขอขายราคานี้' เข้าแถวเรียงตามราคาอยู่ เรียกว่าออร์เดอร์บุ๊ก การซื้อขายจะเกิดเมื่อออร์เดอร์ที่เข้าแถวอยู่เจอกับออร์เดอร์ใหม่ที่เข้ามา
Maker คือฝั่งที่ตั้งออร์เดอร์ไว้ที่ราคาซึ่งยังไม่แมตช์ตอนนี้แล้วรอ เช่น ราคาปัจจุบัน 100 ล้านวอน แล้วตั้งลิมิตซื้อที่ 99 ล้านวอน ออร์เดอร์นี้จะไปสร้างแถวใหม่ในออร์เดอร์บุ๊ก ต้องรอจนมีคนมาแมตช์ก็จริง แต่เพราะช่วยเติมสภาพคล่องให้ตลาด เลยได้ค่าธรรมเนียมถูกกว่า
Taker คือฝั่งที่ไม่รอ หยิบออร์เดอร์ที่แขวนอยู่ไปกินทันที ตัวแทนคือคำสั่งมาร์เก็ต ได้ความชัวร์ว่าแมตช์ทันที แลกกับการบริโภคสภาพคล่องที่คนอื่นสร้างไว้ เลยจ่ายแพงกว่า
ดูส่วนต่างเป็นตัวเลข บนกระดานที่ maker 0.02% / taker 0.05% เทรด 10 ล้านวอน maker จ่าย 2,000 วอน taker จ่าย 5,000 วอน ดูเล็กน้อย แต่โพซิชันหนึ่งรอบเทรดสองครั้ง (เข้ากับออก) ไปกลับก็เป็น 4,000 vs 10,000 วอน เทรดแบบนี้ปีละ 100 ครั้งก็ถ่างเป็น 400,000 vs 1,000,000 วอน ยิ่งเทรดถี่ ส่วนต่างนี้ยิ่งแทะผลตอบแทนแบบเงียบ ๆ
แต่ maker ก็ไม่ใช่คำตอบเสมอไป ออร์เดอร์ maker จะไม่แมตช์เลยถ้าราคาไม่วิ่งมาหาออร์เดอร์เรา จังหวะที่อยากได้ก็อาจหลุดมือ มันคือดีลที่ประหยัดค่าธรรมเนียมแลกกับการแบกความไม่แน่นอนของการแมตช์ ส่วน taker แพงแต่ชัวร์ ฝั่งไหนได้เปรียบขึ้นกับสถานการณ์
ที่ชัดเจนมีข้อเดียว ค่าธรรมเนียมคือ ต้นทุนที่จ่ายแน่นอนทุกครั้ง ไม่ว่าจะทายทิศถูกหรือผิด ถ้าความน่าจะเป็นทายทิศใกล้ครึ่งต่อครึ่ง ยิ่งเทรดซ้ำ ค่าคาดหวังยิ่งเอียงติดลบเท่าค่าธรรมเนียม
What the data actually shows
ดูค่าธรรมเนียม maker·taker ของแต่ละกระดานพร้อมเงื่อนไขเงินคืน (แคชแบ็ก) ได้ครบในตาเดียวที่เปรียบเทียบค่าธรรมเนียมของ Barobara หมายเหตุไว้ก่อนว่าแคชแบ็กไม่ใช่กำไร แต่คือการได้ค่าธรรมเนียมที่จ่ายไปแล้วคืนมาบางส่วน มันช่วยลดต้นทุนเท่านั้น ไม่ได้ทำให้การเทรดทำเงินให้เรา และอย่างที่เห็นในสถิติเซตอัป ถ้าอัตราชนะในอดีตของสัญญาณกราฟส่วนใหญ่อยู่แถวครึ่งต่อครึ่ง ตัวแปรชี้ขาดกำไรขาดทุนสุดท้ายที่เราคุมเองได้แน่ ๆ ก็แทบเหลือแค่ต้นทุน เพราะงั้นการเข้าใจโครงสร้างค่าธรรมเนียมสำคัญไม่แพ้การนั่งเรียนอินดิเคเตอร์ตัวไหนเลยCommon misconceptions
"ค่าธรรมเนียมมันเศษเงิน ช่างมันก็ได้" คือความเข้าใจผิดที่แพงที่สุด เทรดไปกลับ 0.1% วันละครั้งครบปี ค่าธรรมเนียมอย่างเดียวก็เกิน 30% ของเงินต้นแล้ว เหมือนลอตเตอรี่ที่ใบละไม่กี่บาท แต่ซื้อทุกวันคือเงินก้อนโต อีกความเข้าใจผิดคือ "ออร์เดอร์ลิมิตยังไงก็เป็น maker" ต่อให้เป็นลิมิต ถ้าตั้งที่ราคาซึ่งแมตช์ได้ทันที (เช่นตั้งซื้อแพงกว่าราคาปัจจุบัน) ก็คือไปกินออร์เดอร์เดิมในออร์เดอร์บุ๊ก โดนคิดเป็น taker เกณฑ์ไม่ใช่ชนิดออร์เดอร์ แต่คือ 'รอ หรือหยิบไปเลย'
FAQ
Q. ออร์เดอร์ลิมิตเสียค่าธรรมเนียม maker เสมอไหม?
ไม่ ต่อให้เป็นลิมิต ถ้าตั้งที่ราคาซึ่งแมตช์ทันทีตั้งแต่วางก็เป็น taker จะเป็น maker ได้ต้องตั้งราคาที่ยังไม่ถึงราคาปัจจุบัน ให้ออร์เดอร์ค้างรออยู่ในออร์เดอร์บุ๊ก บางกระดานมีออปชัน 'post only' ที่จะยกเลิกออร์เดอร์ให้อัตโนมัติถ้ามันจะแมตช์ทันที
Q. ประหยัดค่าธรรมเนียมมันสำคัญขนาดนั้นเลยเหรอ?
ยิ่งเทรดถี่ยิ่งสำคัญ ค่าธรรมเนียมคือต้นทุนแน่นอนที่จ่ายทุกครั้งไม่ว่าทายถูกหรือผิด ยิ่งความน่าจะเป็นของทิศทางใกล้ครึ่งต่อครึ่ง ค่าธรรมเนียมสะสมยิ่งเป็นตัวชี้ขาดกำไรขาดทุนสุดท้าย กลยุทธ์เดียวกันแท้ ๆ เครื่องหมายบวกลบของผลลัพธ์ก็พลิกได้ตามโครงสร้างต้นทุน